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再说折溢价套利的注意事项

由于分级基金可以在一级市场对母基金进行申购赎回,又可以分拆成两个子基金在二级市场买入卖出(上交所母基金也可在二级市场交易),因此分级基金存在整体折溢价的现象,投资者可以根据折溢价情况参与配对转换进行套利。

那么,如何挖掘出套利机会呢?投资者可以计算AB份额价格之和与母基金当日估算净值的差,进一步扣除申购赎回等费用,以此为依据对套利机会进行判断。例如,如果当前AB份额价格之和高于母基金净值,并且投资者认为差距还会拉大,这就说明存在溢价套利的空间,这时投资者可以通过申购母基金进行拆分套利。反之,如果当前AB份额价格之和低于母基金净值,并且投资者认为差距还会拉大,这就说明存在折价套利的空间,这时投资者可以通过买入AB份额进行合并套利。

上述套利有三个潜在风险:

一、当套利资金较多时,买入或者卖出AB份额时可能会发生“踩踏”,因此在套利前,要注意观察前几日的每天新增份额,以此来判断套利资金规模的大小;

二、折溢价套利存在着12个交易日的时间差,如果当行情剧烈波动的时候,套利收益会被时间滞后因素所吞噬,所以在套利前需要满足一定的安全边际。

三、申购赎回母基金时,母基金本身净值变化带来的风险。

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