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分级基金系列知识--分级B的净值杠杆和价格杠杆

分级基金具备劣后级的属性,其产品形态就是分级B。由于配对转换机制的存在,分级B的交易价格和分级A的价格、母基金的净值密切相关。

分级B具有两种形态的杠杆:净值杠杆和价格杠杆。

净值杠杆是指分级B净值涨幅相对于母基金净值涨幅的倍数,即母基金净值上涨1%时分级B净值上涨的百分比。假设分级AB的配比为a:b,其计算公式近似为:

 

由于分级A净值变化很小,一般而言分级B的净值杠杆与母基金的净值呈现负相关。

鉴于折溢价因素影响,净值杠杆无法完全反映到价格表现上,因此通常情况下投资者比较关注的是价格杠杆。价格杠杆是分级B价格涨幅相对于母基金净值涨幅的倍数,即母基金净值上涨1%时分级B价格上涨的百分比。假设分级AB的配比为a:b,整体溢价为0,其计算公式近似为:

 

由于分级A的价格通常变化也很小,一般而言分级B的价格杠杆与母基金净值呈现负相关。

投资者在进行分级基金B份额投资时,需要密切关注杠杆的变化,通常,价格杠杆对于投资者更有参考意义。

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